译文
夫天地者万物之逆旅也；光阴者百代之过客也。而浮生若梦，为欢几何？古人秉烛夜游，良有以也。况阳春召我以烟景，大块假我以文章。会桃花之芳园，序天伦之乐事。群季俊秀，皆为惠连；吾人咏歌，独惭康乐。幽赏未已，高谈转清。开琼筵以坐花，飞羽觞而醉月。不有佳咏，何伸雅怀？如诗不成，罚依金谷酒数。(桃花 一作：桃李)天地是万物的客舍，光阴是古往今来的过客。死生的差异，就好像梦与醒的不同，纷纭变换，不可究诘，得到的欢乐，又能有多少呢？古人夜间执着火炬游玩，实在是有道理啊。况且温和的春天以秀美的景色来招引我们，大自然又给我们展现锦绣风光。相聚在桃花飘香的花园中，畅叙兄弟间快乐的往事。弟弟们英俊优秀，个个都有谢惠连那样的才情，而我作诗吟咏，却惭愧不如谢灵运。清雅的赏玩不曾停止，高谈阔论又转向清言雅语。摆开筵席来坐赏名花，快速地传递着酒杯醉倒在月光中。没有好诗，怎能抒发高雅的情怀？倘若有人作诗不成，就要按照当年石崇在金谷园宴客赋诗的先例，谁咏不出诗来，罚酒三杯。
参考资料：
注释
夫天地者万物之逆旅¹也；光阴者百代之过客²也。而浮生若梦³，为欢几何？古人秉烛夜游⁴，良有以⁵也。况阳春⁶召⁷我以烟景⁸，大块⁹假¹⁰我以文章¹¹。会桃花之芳园，序¹²天伦¹³之乐事。群季¹⁴俊秀，皆为惠连¹⁵；吾人咏歌¹⁶，独惭康乐¹⁷。幽赏未已，高谈转清。开琼(qióng)筵(yán)¹⁸以坐花¹⁹，飞羽觞(shāng)²⁰而醉月²¹。不有佳咏，何伸雅怀？如诗不成，罚依金谷酒数²²。(桃花 一作：桃李)¹逆旅：客舍。逆：迎接。旅：客。 迎 客止歇，所以客舍称逆旅。²过客：过往的客人。³浮生若梦：意思是，死生之差异，就好像梦与醒之不同，纷纭变化，不可究诘。⁴秉烛夜游：谓及时行乐。秉：执。⁵有以：有原因。这里是说人生有限，应夜以继日的游乐。以，因由，道理。⁶阳春：和煦的春光。⁷召：召唤，引申为吸引。⁸烟景：春天气候温润，景色似含烟雾。⁹大块：大地。大自然。¹⁰假：借，这里是提供、赐予的意思。¹¹文章：这里指绚丽的文采。古代以青与赤相配合为文，赤与白相配合为章。¹²序：通“叙”，叙说。¹³天伦：指父子、兄弟等亲属关系。这里专指兄弟。¹⁴群季：诸弟。兄弟长幼之序，曰伯(孟）、仲、叔、季，故以季代称弟。季：年少者的称呼。这里泛指弟弟。¹⁵惠连：谢惠连，南朝诗人，早慧。这里以惠连来称赞诸弟的文才。¹⁶咏歌：吟诗。¹⁷康乐：南朝刘宋时山水诗人谢灵运，袭封康乐公，世称谢康乐。¹⁸琼筵：华美的宴席。¹⁹坐花：坐在花丛中。²⁰羽觞：古代一种酒器，作鸟雀状，有头尾羽翼。²¹醉月：醉倒在月光下。²²金谷酒数：是罚酒三斗的隐语，后泛指宴会上罚酒三杯的常例。金谷，园名，晋石崇于金谷涧(在今河南洛阳西北)中所筑，他常在这里宴请宾客。
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译文注释
夫天地者万物之逆旅¹也；光阴者百代之过客²也。而浮生若梦³，为欢几何？古人秉烛夜游⁴，良有以⁵也。况阳春⁶召⁷我以烟景⁸，大块⁹假¹⁰我以文章¹¹。会桃花之芳园，序¹²天伦¹³之乐事。群季¹⁴俊秀，皆为惠连¹⁵；吾人咏歌¹⁶，独惭康乐¹⁷。幽赏未已，高谈转清。开琼(qióng)筵(yán)¹⁸以坐花¹⁹，飞羽觞(shāng)²⁰而醉月²¹。不有佳咏，何伸雅怀？如诗不成，罚依金谷酒数²²。(桃花 一作：桃李)天地是万物的客舍，光阴是古往今来的过客。死生的差异，就好像梦与醒的不同，纷纭变换，不可究诘，得到的欢乐，又能有多少呢？古人夜间执着火炬游玩，实在是有道理啊。况且温和的春天以秀美的景色来招引我们，大自然又给我们展现锦绣风光。相聚在桃花飘香的花园中，畅叙兄弟间快乐的往事。弟弟们英俊优秀，个个都有谢惠连那样的才情，而我作诗吟咏，却惭愧不如谢灵运。清雅的赏玩不曾停止，高谈阔论又转向清言雅语。摆开筵席来坐赏名花，快速地传递着酒杯醉倒在月光中。没有好诗，怎能抒发高雅的情怀？倘若有人作诗不成，就要按照当年石崇在金谷园宴客赋诗的先例，谁咏不出诗来，罚酒三杯。
¹逆旅：客舍。逆：迎接。旅：客。 迎 客止歇，所以客舍称逆旅。²过客：过往的客人。³浮生若梦：意思是，死生之差异，就好像梦与醒之不同，纷纭变化，不可究诘。⁴秉烛夜游：谓及时行乐。秉：执。⁵有以：有原因。这里是说人生有限，应夜以继日的游乐。以，因由，道理。⁶阳春：和煦的春光。⁷召：召唤，引申为吸引。⁸烟景：春天气候温润，景色似含烟雾。⁹大块：大地。大自然。¹⁰假：借，这里是提供、赐予的意思。¹¹文章：这里指绚丽的文采。古代以青与赤相配合为文，赤与白相配合为章。¹²序：通“叙”，叙说。¹³天伦：指父子、兄弟等亲属关系。这里专指兄弟。¹⁴群季：诸弟。兄弟长幼之序，曰伯(孟）、仲、叔、季，故以季代称弟。季：年少者的称呼。这里泛指弟弟。¹⁵惠连：谢惠连，南朝诗人，早慧。这里以惠连来称赞诸弟的文才。¹⁶咏歌：吟诗。¹⁷康乐：南朝刘宋时山水诗人谢灵运，袭封康乐公，世称谢康乐。¹⁸琼筵：华美的宴席。¹⁹坐花：坐在花丛中。²⁰羽觞：古代一种酒器，作鸟雀状，有头尾羽翼。²¹醉月：醉倒在月光下。²²金谷酒数：是罚酒三斗的隐语，后泛指宴会上罚酒三杯的常例。金谷，园名，晋石崇于金谷涧(在今河南洛阳西北)中所筑，他常在这里宴请宾客。
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赏析
李白的文章是天才的文章，笔势大开大合，如行云流水，潇洒飘逸，文情纵横的诗意。其中饱满的热情，昂扬的精神令人神清气爽。本文一百一十九字，已把作者的气魄才华展现得淋漓尽致。李白热爱生活，热爱生命，此乃李白的本真！
文章的开风，李白说天地是世间万物赖以寄存的旅舍，光阴岁月不过是千年百代的匆匆过客。飘浮不定的人生如同梦幻一般，尽情欢乐能有几时呢？在一个春夜里，作者和堂兄弟们聚会在桃花园。天空高悬一轮皎洁的明月，银辉轻轻泻下。轻柔的春风送来桃李的芬芳，大家饮酒吟诗畅叙天伦，这是一个多么美好的时辰啊！他展开长兄的宽广胸怀，把人生的宠辱浮沉轻轻挥去，吐纳借酒放歌的文情。在这个欢畅的时候，正适合作者吟出雅逸的诗篇。 他的“浮生若梦、为欢几何”和曹操“对酒当歌，人生几何”有相似的文迈之处，更能表现出李白特有的那种高傲蔑俗。
译文
注释
山河千里国，城阙(què)九重门。
城阙：都城，京城。
不睹皇居壮，安知天子尊。
皇居：皇宫，亦指皇城。帝里：犹言帝都，京都。
皇居帝里崤(xiáo)函谷，鹑(chún)野龙山侯甸(diàn)服。
崤函：崤山与函谷关。自古为险要的关隘。函谷东起崤山，故以并称。鹑野：指秦地。侯甸：侯服与甸服。古代王畿外围千里以内的区域。
五纬连影集星躔(chán)，八水分流横地轴。
五纬：金、木、水、火、土五星。星躔：日月星辰运行的度次。八水：八川。
秦塞重关一百二，汉家离宫三十六。
离宫：正宫之外供帝王出巡时居住的宫室。
桂殿嶔(qīn)岑(cén)对玉楼，椒房窈窕连金屋。
嶔岑：高峻。嵚，一作“阴”。岑，一作“崟”。椒房：泛指后妃居住的宫室。
三条九陌丽城隈(wēi)，万户千门平旦开。
三条九陌：泛指帝都的纵横大道。丽：一作“凤”。城隈：城内偏僻处。平旦：清晨。
复道斜通鳷(zhī)鹊观，交衢(qú)直指凤凰台。
鳷鹊观：汉宫观名，在长安甘泉宫外，汉武帝建元中建。交衢：指道路交错要冲之处。
剑履南宫入，簪(zān)缨北阙来。
剑履：即剑履上殿，古代得到帝王特许的大臣，可以佩着剑穿着鞋上朝，被视为极大的优遇。簪缨：古代达官贵人的冠饰。后遂借以指高官显宦。
声名冠寰(huán)宇，文物象昭回。
寰宇：犹天下。旧指国家全境。昭回：谓星辰光耀回转。
钩陈肃兰戺(shì)，璧沼(zhǎo)浮槐市。
钩陈：指后宫。兰戺：台阶的美称。璧沼：即璧池，古代学宫前半月形的水池，借指太学和皇帝的选士之所。槐市：汉代长安读书人聚会、贸易之市。因其地多槐而得名。后借指学宫，学舍。
铜羽应风回，金茎承露起。
铜羽：即铜乌。羽：一作“雀”。金茎：用以擎承露盘的铜柱。
校文天禄阁，习战昆明水。
校文：校勘文章。天禄阁：汉宫中藏书阁名。汉高祖时创建，在未央宫内。习战：练习作战。
朱邸抗平台，黄扉(fēi)通戚里。
朱邸：汉诸侯王第宅，以朱红漆门，故称朱邸。后泛指贵官府第。抗：一作“接”。平台：供休憩、眺望等用的露天台榭。黄扉：古代丞相、三公、给事中等高官办事的地方，以黄色涂门上，故称。戚里：帝王外戚聚居的地方。
平台戚里带崇墉，炊金馔(zhuàn)玉待鸣钟。
崇墉：高墙，高城。炊：一作“灼”。馔玉：指珍美如玉的食品。
小堂绮(qǐ)帐三千户，大道青楼十二重。
绮帐：华丽的帷帐。青楼：青漆涂饰的豪华精致的楼房。
宝盖雕鞍(ān)金络马，兰窗绣柱玉盘龙。
雕鞍：刻饰花纹的马鞍；华美的马鞍。金络：即金络头，借指良马。玉盘龙：梁柱盘龙浮雕的美称。
绣柱璇题粉壁映，锵(qiāng)金鸣玉王侯盛。
绣：一作“绮”。璇题：玉饰的椽头。粉：一作“彩”。锵金鸣玉：金玉相撞而发声。比喻音节响亮，诗句优美。
王侯贵人多近臣，朝游北里暮南邻。
近臣：指君主左右亲近之臣。
陆贾(jiǎ)分金将宴喜，陈遵投辖正留宾。
陆贾分金：谓休官后平分家产与子孙以为生计。宴喜：安乐。陈遵投辖：为好客留宾的典故。正：一作“尚”。
赵李经过密，萧朱交结亲。
赵李：历来注家对“赵李”的注解存在分歧，按照顾炎武的看法，赵李应该指汉成帝时期的皇后赵飞燕和婕妤李平。萧朱：指萧育和朱博。西汉时人，两人始为好友，后有隙，终成仇人。
丹凤朱城白日暮，青牛绀(gàn)幰(xiǎn)红尘度。
朱城：指宫城。牛：一作“巾”。绀幰：天青色车幔。红尘：指繁华之地。
侠客珠弹垂杨道，倡妇银钩采桑路。
珠弹：以珠作弹，谓其豪贵。倡妇：以歌舞为业的倡家妇女。
参考资料：
译文注释
山河千里国，城阙(què)九重门。
国家山河千里，都城门户九重。
城阙：都城，京城。
不睹皇居壮，安知天子尊。
没有看到帝都皇宫的壮丽，怎么知道天子的尊贵？
皇居：皇宫，亦指皇城。帝里：犹言帝都，京都。
皇居帝里崤(xiáo)函谷，鹑(chún)野龙山侯甸(diàn)服。
帝都坐落于崤山与函谷关，秦地龙山一带都属于侯服与甸服。
崤函：崤山与函谷关。自古为险要的关隘。函谷东起崤山，故以并称。鹑野：指秦地。侯甸：侯服与甸服。古代王畿外围千里以内的区域。
五纬连影集星躔(chán)，八水分流横地轴。
五星连缀与日月依次运行，八川分流纵横于地轴之上。
五纬：金、木、水、火、土五星。星躔：日月星辰运行的度次。八水：八川。
秦塞重关一百二，汉家离宫三十六。
秦地关塞有一百二十重，汉家离宫有三十六座。
离宫：正宫之外供帝王出巡时居住的宫室。
桂殿嶔(qīn)岑(cén)对玉楼，椒房窈窕连金屋。
高峻的宫殿对着华丽的楼宇，幽深的后宫连着金碧的屋室。
嶔岑：高峻。嵚，一作“阴”。岑，一作“崟”。椒房：泛指后妃居住的宫室。
三条九陌丽城隈(wēi)，万户千门平旦开。
帝都的角落也都是纵横大道，千门万户一到清晨次第开。
三条九陌：泛指帝都的纵横大道。丽：一作“凤”。城隈：城内偏僻处。平旦：清晨。
复道斜通鳷(zhī)鹊观，交衢(qú)直指凤凰台。
凌空的复道斜着伸向鳷鹊观，道路要冲直接通向凤凰台。
鳷鹊观：汉宫观名，在长安甘泉宫外，汉武帝建元中建。交衢：指道路交错要冲之处。
剑履南宫入，簪(zān)缨北阙来。
高官显宦们身佩宝剑，昂然从南宫北阙进进出出。
剑履：即剑履上殿，古代得到帝王特许的大臣，可以佩着剑穿着鞋上朝，被视为极大的优遇。簪缨：古代达官贵人的冠饰。后遂借以指高官显宦。
声名冠寰(huán)宇，文物象昭回。
美名扬于天下，形象题于画阁，业绩载入史册，光荣如同日月。
寰宇：犹天下。旧指国家全境。昭回：谓星辰光耀回转。
钩陈肃兰戺(shì)，璧沼(zhǎo)浮槐市。
后宫圣境，静穆清幽，在学宫泮池边，青槐之下，纵论古今。
钩陈：指后宫。兰戺：台阶的美称。璧沼：即璧池，古代学宫前半月形的水池，借指太学和皇帝的选士之所。槐市：汉代长安读书人聚会、贸易之市。因其地多槐而得名。后借指学宫，学舍。
铜羽应风回，金茎承露起。
展翅翱翔的铜乌殷勤地探测着风云的变幻，高擎金盘的仙掌虔诚地承接着玉露。
铜羽：即铜乌。羽：一作“雀”。金茎：用以擎承露盘的铜柱。
校文天禄阁，习战昆明水。
文武百将各司其职，文将治国安邦，武将戍边拓疆。
校文：校勘文章。天禄阁：汉宫中藏书阁名。汉高祖时创建，在未央宫内。习战：练习作战。
朱邸抗平台，黄扉(fēi)通戚里。
权贵们的居所，就像皇帝的离宫一样众多华丽。
朱邸：汉诸侯王第宅，以朱红漆门，故称朱邸。后泛指贵官府第。抗：一作“接”。平台：供休憩、眺望等用的露天台榭。黄扉：古代丞相、三公、给事中等高官办事的地方，以黄色涂门上，故称。戚里：帝王外戚聚居的地方。
平台戚里带崇墉，炊金馔(zhuàn)玉待鸣钟。
他们不但身居华屋，而且钟鸣鼎食，饮食考究。
崇墉：高墙，高城。炊：一作“灼”。馔玉：指珍美如玉的食品。
小堂绮(qǐ)帐三千户，大道青楼十二重。
娱乐场所多达三千户，大道旁青色阁楼足有十二重。
绮帐：华丽的帷帐。青楼：青漆涂饰的豪华精致的楼房。
宝盖雕鞍(ān)金络马，兰窗绣柱玉盘龙。
他们骑着宝盖雕鞍金络马，住着兰窗绣有玉盘龙柱子的房子。
雕鞍：刻饰花纹的马鞍；华美的马鞍。金络：即金络头，借指良马。玉盘龙：梁柱盘龙浮雕的美称。
绣柱璇题粉壁映，锵(qiāng)金鸣玉王侯盛。
绣柱上玉饰椽头粉彩墙壁，映出锵金鸣玉的王侯贵人的景况。
绣：一作“绮”。璇题：玉饰的椽头。粉：一作“彩”。锵金鸣玉：金玉相撞而发声。比喻音节响亮，诗句优美。
王侯贵人多近臣，朝游北里暮南邻。
王侯贵人大多是皇帝的近臣，他们早晨游北里傍晚游南邻。
近臣：指君主左右亲近之臣。
陆贾(jiǎ)分金将宴喜，陈遵投辖正留宾。
享着像陆贾休官后分家产的安乐，像陈遵投辖那样好客留宾。
陆贾分金：谓休官后平分家产与子孙以为生计。宴喜：安乐。陈遵投辖：为好客留宾的典故。正：一作“尚”。
赵李经过密，萧朱交结亲。
他们的交情就像赵飞燕和婕好李平、萧育和朱博一样。
赵李：历来注家对“赵李”的注解存在分歧，按照顾炎武的看法，赵李应该指汉成帝时期的皇后赵飞燕和婕妤李平。萧朱：指萧育和朱博。西汉时人，两人始为好友，后有隙，终成仇人。
丹凤朱城白日暮，青牛绀(gàn)幰(xiǎn)红尘度。
从暮色苍茫到更深漏残，绿杨青桑道上，车如流水马如龙。
朱城：指宫城。牛：一作“巾”。绀幰：天青色车幔。红尘：指繁华之地。
侠客珠弹垂杨道，倡妇银钩采桑路。
垂杨道上侠客以珠作弹，采桑路上娼妓争奇斗艳。
珠弹：以珠作弹，谓其豪贵。倡妇：以歌舞为业的倡家妇女。
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赏析
这首诗是作者富于现实主义精神的优秀名篇。作于唐高宗上元三年（676）诗人从武功主簿调任明堂主簿时。据《旧唐书·文苑传》记载，这首诗又题《上吏部侍郎帝京篇》，诗的前面曾有一篇“启”，作者投赠给当时的吏部侍郎裴行俭，传遍京畿，“以为绝唱”。
全诗描绘帝京长安的繁华，颇多壮词，显示出大唐帝国的强盛和蓬勃向上的时代风貌，提出了“未厌金陵气，先开石椁文”的居安思危的警示，抒发了怀才不遇的悲愤。诗的结构严谨，共分四个段落：
从开头到“黄扉通戚里”为第一段，描绘京城胜状；从“平台戚里带崇牖”到“宁知四十九年非”为第二段，描写王侯贵戚的豪奢习气和下层社会的悠游宴会生活；从“古来荣利若浮云”到“罗伤翟廷尉”，是第三段，描绘上层社会变幻莫测的斗争；“已矣哉”以下抒发个人滞留京都无人赏识的苦闷，气势遒劲。清人沈德潜评介这首诗时说：“首叙形式之雄，宫阙之壮；次述王侯贵戚之奢僭无度，至‘古来’以下，慨世道之变迁；‘已矣哉’以下，伤一己之湮滞。”（《唐诗别裁》）诗中“秦塞重关一百二，汉家离宫三十六”二句，突出帝京长安一代关塞之险与宫阙之胜，气势宏伟，艺术效果极佳，堪称名句，历来脍炙人口。从艺术手法上看，作者在本篇中运用赋法，为盛唐歌行的创作开了新生面，是一篇“卓荤不可一世”（陈熙晋语）的艺术杰作。
该诗约作于上元三年担任明堂主簿时。诗前有《启》，介绍说是应吏部侍郎“垂索”而作的。该诗取材于汉代京城长安的生活故事，以古喻今，抒情言志，气韵流畅，有如“缀锦贯珠，滔滔洪远”，在当时就被视为绝唱。它不仅是诗人的代表作，更是初唐长篇诗歌的代表作之一，堪与卢照邻的《长安古意》媲美，被称为姊妹篇。
全诗分为四大部分，第一部分（从“山河千里国”至“黄扉通戚里”），状写长安地理形势的险要奇伟和宫阙的磅礴气势。此部分又分作三个小层次。开篇为五言诗，四句一韵，气势凌历，若千钧之弩，一举破题。“山河千里国，城阙九重门”，对仗工整，以数量词用得最好，“千里”以“九重”相对，给人一种旷远、博大、深邃的气魄。第三句是个假设问句，“不睹皇居壮”。其后的第四句“安知天子尊”，是以否定疑问表示肯定，间接表达赞叹、惊讶等丰富复杂而又强烈的情感。此处化用了《史记·高祖纪》中的典故：“萧丞相作未央宫，立东阙、北阙、前殿、武库、太仓。高祖见城阙壮甚，怒。萧何曰：‘天子以四海为家，非壮丽无以重威，且无令后世有以加也。’高祖乃悦。”只有熟悉这一典故，方能更好体会出这两句诗的意韵。它与开篇两句相互映照，极为形象地概括出泱泱大国的帝都风貌。以上四句统领全篇，为其后的铺叙揭开了序幕。
第二个小层次描写长安的远景：“皇居帝里崤函谷，鹑野龙山侯甸服。五纬连影集星躔，八水分流横地轴。秦塞重关一百二，汉家离宫三十六。”这六句七言诗，从宏观角度为我们展现了一幅庞大壮丽的立体图景。天地广阔，四面八方，尽收笔底。星光辉映，关山绵亘护卫，沃土抚育，帝京岂能不有！六句诗里连用“五”“八”“一百二”“三十六”等多个数字，非但没有枯燥之感，反而更显典韵奇巧，构成鲜豁之境和独特的景象。此为首句“山河千里国”的细致绘写。
第三个小层次为长安的近景刻绘：“桂殿嵚崟对玉楼，椒房窈窕连金屋。三条九陌丽城隈，万户千门平旦开。复道斜通鳷鹊观，交衢直指凤凰台。”直入云宵、耀眼辉煌的宫殿，温馨艳冶的禁闱；宽畅而通达的大道，复道凌空，斜巷交织。此为对“皇居壮”的具体刻划。六句诗阐明了帝京的壮观、繁华、气度，不由令人念及天子的尊贵与威严。
第二部分（“由剑履南宫入”到“宁知四十九年非”）重点描绘长安上流社会王侯贵戚骄奢纵欲的生活。诗人由表面的繁荣昌盛落笔，意在阐释兴衰祸福相倚伏的哲理。此部分又可分为两个层次。诗的前二十六句为第一层次，主要绘写权贵们及其附庸的日常生活。“剑履南宫入，簪缨北阙来。声明冠寰宇，文物象昭回。”细致传神地刻划出享有殊荣的将相们，身佩宝剑，昂然出入宫殿的情景。他们的美名扬于天下，形象题于画阁，业绩载入史册，光荣如同日月。“钩陈肃兰，璧沼浮槐市”，写的是天子的学宫圣境，静穆清幽；学士们漫步泮池、文市，纵论古今于青槐之下，何等的风流儒雅！教化之推行，言路之广开，由此可见一斑！“铜羽应风回，金茎承露起”，既写景又抒情。那展翅翱翔的铜乌殷勤地探测着风云的变幻，期盼国泰民安；那高擎金盘的仙掌虔诚地承接着玉露，祈愿天子万寿无疆！“校文天禄阁，习战昆明水”，指的是文武百将各司其职，文将治国安邦，武将戍边拓疆。“朱邸抗平台，黄扉通戚里”，说的是权贵们的居所，如同皇帝的离宫一样众多华丽。他们不但身居华屋而且饮食考究，“炊金馔玉待鸣钟”，真是气派。“小堂绮窗三千户，大道青楼十二重”是他们娱乐的场所。娼优之多可想而知。她们是由于统治阶级生活需要而滋生的附属阶层。她们的生活自然也豪华奢靡：“宝盖雕鞍金络马，兰窗绣柱玉盘龙。”这样的生活是“朝游北里暮南邻”的锵金鸣玉的王侯贵人所带来的。除了北里南邻的“多近臣”，还有那些失势的旧臣元老和专宠的新贵：“陆贾分金将燕喜，陈遵投辖正留宾。赵李经过密，萧朱交结亲。”他们也都有各自的活动场所和享乐消遣之法，游说饮宴，兴高采烈，逍遥自得。这是朝廷之外的另一番热闹景象。
第二个层次是描绘长安的夜生活，从暮色苍茫到更深漏残，绿杨青桑道上，车如流水马如龙。一边是艳若桃李的娼妓，一边是年少英俊的侠客。碧纱帐里，彩珠帘内，皇帝与宠妃，使君与罗敷，出双入对，相互依偎，厮守之状如胶似漆。歌舞场上，轻歌曼舞。王公贵人，歌儿舞女，沉迷于灯红酒绿的梦幻里。他们便是如此浑浑噩噩度过自己的一生，岂能如蘧伯玉一般，“年五十而知四十九年非”呢？现实是残酷的，乐极必定生悲。因而诗人在第三部分（从“古来荣利若浮云”至“罗伤翟廷尉”）以其精练灵活的笔触，描绘出一幅动人心弦的历史画卷，把西汉一代帝王将相、皇亲国戚你死我活的残酷的斗争景象和世态人情的炎凉，状写得淋漓尽致。考究用典，精到的议论，生动的描绘，细腻的抒情，惊醒的诘问，交叉使用，纵横捭阖，举重若轻地记录了帝京上层社会的生活史。这部分重点揭示了封建统治阶级的腐朽和无法逃脱的没落命运。
“古来荣利若浮云，人生倚伏信难分”！从古到今，统治阶级都是一样的。诗人生活的武则天时代，朝廷内部争权夺利激烈，酷吏罗织罪名陷害忠良，正所谓“倏忽搏风生羽翼，须臾失浪委泥沙。”有谁能够掌握自己的命运呢？面对唐朝的现实，诗人发出无可奈何的慨然而叹：“已矣哉，归去来”！继而诗人列举了汉代著名的贤才志士，他们的升迁湮滞，都不取决于个人学识才智的高低，而取决于统治者的好恶。司马相如辞赋再佳，怎奈景帝不喜欢辞赋，只得回到临邛卖酒为生；后来武帝赏识他的辞赋，经过狗监的推荐，才被召任为郎。扬雄学识尽管渊博，然而成、哀、平三位皇帝都不赏识他，他也就无法被提升。“十年不调几邅回”，语意双关，既指张释之十年为骑郎事，也是叹息自己十年没升迁的境遇。汲黯因为直谏而遭到忌恨，贾谊因为才高而被谗言所害。这一结尾，婉转地表达了忠直之士难以被容纳之意。
沈德谮曾这样评论《帝京篇》：“作帝京篇，自应冠冕堂皇，敷陈主德。此因己之不遇而言，故始盛而以衰飒终也。首叙形势之雄，次述王侯贵戚之奢侈无度。至古来以下，慨世道变迁。已矣哉以下，伤一己之湮滞，此非诗之正声也。”诗论家评诗，立场不同，标准各异，结论自然相左。陈熙晋曾反驳沈祐谮说：“窃谓不然，夫陈思王京洛之篇，每涉斗鸡走马；谢眺金陵之曲，不离绿水朱楼，未闻例效班、张，同其研铄。此诗为上吏部而作，借汉家之故事，喻身世于本朝，本在摅情，非关应制。……篇末自述邅回，毫无所请之意，露于言表。显以贾生自负，想见卓荦不可一世之概。非天下才不能作是论也。沈说非是。”按如今的理解，沈祐谮所说的“次述王侯贵戚之奢侈无度”，并不是该诗的缺点，反而是其生命力之所在。诗人以汉事讽唐，大胆揭露统治阶层的荒淫腐败，以至于“衰飒”，也正是其最富有现实意义之处。
《帝京篇》的特色，正象闻一多先生所评论的那样，是“洋洋洒洒的宏篇巨作，为宫体诗的一个巨变。仅仅篇幅大没有什么，要紧的是背面有厚积的力量撑持着。这力量是前人谓之‘气势’，其实就是感情。所以卢骆的来到，能使人麻痹了百余年的心灵复活。有感情，所以卢骆的作品，正如杜甫所预言的，‘不废江河万古流’。”
这首诗是呈给吏部侍郎的，因此内容比《长安古意》庄重严肃 ，气势也更大。形式上较为自由活泼，七言中间以五言或三言，长短句交错，或振荡其势，或回旋其姿。铺叙、抒情、议论也各尽其妙。词藻富丽，铿锵有力，虽然承袭陈隋之遗，但已“体制雅骚，翩翩合度”，为歌行体辟出了一条宽阔的新路。